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小米推迟CDR首秀 好事多磨还是临时变卦?

首先选择在港股上市的最大动因则是小米需要找到市场对自身的认可度和大致估值,香港股市对企业上市更关注供求关系和资本氛围,对小米来说要求更为宽松。如果首先选择CDR方式,则有可能造成估值过高、国际市场难认可局面,这对小米未来长久运作影响更大。
发布时间:2018-06-20 13:54        来源:赛迪网        作者:王昊

足彩单场怎么玩 www.c795.com.cn 【赛迪网讯】自从CDR有关规范细则推出已来,首秀花落谁家的猜测频现,国家方面也对之前出走海外的一系列龙头企业抛出橄榄枝,制定了更具针对性和个性化的上市方案。从压缩审批时间、加快流程,到对资本市场规范的加强和调整,一切都预示着龙头回归是万事俱备只欠东风。

这其中,搭车CDR、或将成为首个吃螃蟹的小米成为万众焦点。对其超过700亿美元估值的猜测不绝如耳之外,国家管理部门对其申请也是“光速审批”并建立绿色通道、一事一议,从政策、环境的利好、推动可见对优秀龙头企业的吸引力度,也让国际社会认为出走的龙头企业或未上市独角兽将会“爆发式”集中抢占国内A股市场等资本市场,将为中国资本市场注入新一轮增长动力。

也许真的是好事多磨,就在万众期盼小米将于7月初港股上市敲钟之际,就在今日,小米集团决定分步实施在香港和境内的上市计划,即先在香港上市之后,再择机通过发行CDR的方式在境内上市。为此,小米集团向证监会提出推迟拟于今天召开的发审会申请。

根据稍早前中国证监会的消息,小米发行中国存托凭证(CDR)申请将在6月19日上会审核,且从其申报到原定上会日期,前后仅12天,创下排队新纪录。

之所以先发港股再发CDR,我们分析,可能是小米集团考虑到境内资本市场环境的不确定性,同时CDR作为一项创新的举措尚未有成熟经验和案例可借鉴,所以决定CDR暂缓审核,后续将择机重新启动。

有人士分析道,此举大概率会对小米香港上市产生正面效应。据透露,其实在市场上,相比香港、美国,境内投资者对小米更感兴趣。对于美国投资者来说,可选标的多,因此眼光更挑剔。大家会怀疑小米的产品本身,且目前产品毛利比较低,所以更多会选择观望,而境内投资者的热情最高。

虽然投资者热情高涨,但也要考虑CDR尚属新鲜物种,多数试点企业并未行动、还在观望,而且国家方面更要求试点企业合理定价、科学制定计划,争“首个”的虚名是次要,更重要是给二级市场足够利润空间,避免成为A股散户割韭菜之作。

所以,对于科学定价、向市场交出合格考卷的任务来说,此次推迟CDR首秀自然是情理之中。毕竟,小米此次首次亮相CDR不仅关乎企业自身的资本运作和估值、未来发展,而且更是制定CDR政策成功与否的试金石,这也是国家监管部门的门面。

首先选择在港股上市的最大动因则是小米需要找到市场对自身的认可度和大致估值,香港股市对企业上市更关注供求关系和资本氛围,对小米来说要求更为宽松。如果首先选择CDR方式,则有可能造成估值过高、国际市场难认可局面,这对小米未来长久运作影响更大。

证监会相关人士对港股上市后针对CDR的定价方面则提出,询价机构在报价前应进行独立、深入、客观的研究,保持足够的审慎,报价要经得起时间检验和市场各方推敲,切实起到对发行人的价格约束作用,促进发行人审慎定价。在新股或存托凭证上市后,有责任引导市场各方理性投资,维护市场平稳运行。

对于小米最终还能否是首家CDR企业,目前还没有定论。这要视小米香港上市的具体情况而定。不过目前来看,其他企业并无太多动作,小米依旧能作为首家发行CDR的企业也说不定。港股市场投资更为理性,也能作为国际化发展中的定价参考,所以我们相信好事多磨不会是白白耽误时间,华丽地回归归根结底是值得纪念的。

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